黄金今日行情走势要点分析（2025.8.26）

黄金周一（8月25日）早盘开盘后开始震荡下跌，在跌至3359附近后止跌开始震荡上涨。欧盘在3371-3362区间内反复震荡。美盘上涨3376附近后转跌，尾盘保持慢跌走势，日线收出一根小阴线。

一、基本面

1、美联储政策：降息预期成关键变量

鲍威尔表态影响：上周五杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席鲍威尔指出美国就业市场风险上升、通胀压力仍存，但未敲定具体政策，言论被解读为“鸽派”，推动芝加哥商品交易所FedWatch工具显示的9月降息概率飙升至84%（一个月前为61.9%），曾支撑金价上涨；但市场后续担忧“数据若不及预期可能导致降息推迟”，又引发谨慎回调。

长期逻辑：若9月降息最终落地，黄金中长期吸引力将增强；若通胀反弹或就业意外强劲，美联储可能维持利率不变，黄金短期将承压。

2、关键经济数据：PCE与非农成“试金石”

周五PCE数据：作为美联储偏好的通胀指标，市场预计核心通胀率将升至2023年底以来最高点2.9%。若数据高于预期，将质疑降息紧迫性，打压金价；若低于预期，将强化宽松预期，推动金价反弹。

后续非农数据：一周后的8月非农就业报告将进一步影响政策路径，当前美国就业市场已现走弱迹象，7月新建独栋住宅销售下降（前月数据上修），住房市场受高抵押贷款利率压制，美联储已将劳动力指标列为政策优先考量。

数据组合风险：若PCE显示通胀上升、非农显示就业疲软，美联储转向“观望”的可能性上升，对黄金是“双刃剑”——短期加剧回调，长期或因经济不确定性放大避险需求。

3、债市、股市与地缘政治联动

债市：8月25日美国国债收益率上涨，两年期收益率升4个基点至3.728%，10年期收益率微升1.3个基点至4.271%，收益率曲线趋平至54个基点；收益率上升提升生息资产吸引力，对黄金形成竞争压力，且本周财政部标售中短期国债、9月1日美国劳动节前交易清淡，可能加剧债市波动。

股市：8月25日华尔街三大指数集体收跌，标普500跌0.43%至6439.32点，纳斯达克跌0.22%至21449.29点，道指跌0.77%至45282.47点，反映投资者对美联储政策和英伟达周三财报（检验AI热潮）的观望态度；虽股市回调通常增强黄金避险属性，但当前必需消费品、医疗保健板块领跌显露出经济放缓担忧，或间接支撑黄金中期反弹。

地缘政治：美中贸易争端发酵，美国总统特朗普的关税威胁言论搅动市场情绪，潜在推升黄金避险溢价；同时需留意俄乌局势、加沙局势相关消息的突发影响。

4、今日关注

20:30，美国7月耐用品订单月率；

21:00，美国6月FHFA房价指数月率，美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率；

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22:00，美国8月谘商会消费者信心指数，美国8月里奇蒙德联储制造业指数；

二、技术面

1、日线级别：黄金自4月冲高至3500关键点位后，并未延续单边上行趋势，而是进入高位震荡整理阶段。通过连接近期行情的高低点可明确绘制出“三角收敛区间”，该区间随着时间推移呈现逐步收缩态势，反映出当前多空力量暂时处于均衡状态，市场正处于突破方向的酝酿期。

上周黄金价格曾下探至三角收敛区间的下沿线区域，不过在关键支撑位获得有效承接，随后止跌反弹，目前仍维持在区间震荡格局内。从短期操作逻辑来看，建议继续聚焦区间内的震荡走势，避免在区间未明确破位前盲目追涨杀跌；需等待后市价格突破区间上沿或下沿、趋势明确后，再顺势规划交易策略，以提升操作的安全性与胜率。目前区间阻力位于3416、3426；支撑位于3320。

指标层面，今日黄金开盘价位于均线上方，且短期均线（5日、10日、20日、30日、60日）呈现拐头向上态势并形成金叉，这一信号通常预示短期多头力量有所增强，行情偏向强势运行。值得注意的是，早盘黄金曾快速下探至3351低点，而该低点恰好落在均线支撑区域内，随后价格迅速反弹并大幅走高，进一步验证了均线区域的支撑有效性。

对于日内操作，需重点关注5日、10日、20日、30日、60日均线汇聚形成的3357-3347支撑区间：若价格始终运行在该区间上方，日内整体可保持“震荡偏强”的操作思路；若回踩支撑区间不破，可考虑逢低布局多单；若意外跌破该区间，则需警惕短期行情转向弱势震荡的可能。

2、四小时级别：延续周末的推演逻辑，核心关注3409（关键阻力位）与3311（关键支撑位）的得失情况，这两个点位的突破或失守，将直接决定后续四小时级别结构的运行方向。

不过结合今日早盘行情来看，黄金价格在早盘下探后快速回升并大幅上涨，从内部结构分析，后续向上运行的概率正逐步提升。具体来看，黄金自上周3311低点启动上涨以来，内部已形成清晰的“五波上涨结构”，具体划分如下：3311上涨3352为第一波；3352下跌3321为第二波；3321上涨333378/3379为第三波；3378/3379下跌今天早盘低点为第四波；目前自3351的上涨处于第五波中。

日内操作需优先关注第五波上涨的延续情况，如果受阻，注意调整走势，目前高点在3386附近，下方先关注3349/3348、3340附近支撑，这两个位置是黄金自3311上涨3386的黄金分割0.5和0.618位置。上方先关注早盘急涨高点3386；如果继续强势上涨突破，则可进一步上看3409附近阻力；若3409被有效突破，将意味着四小时级别上涨结构的进一步延伸，后续有望向日线级别区间上沿3416-3426发起冲击。

综合来看，黄金今日下方依次关注3357-3347、3340附近支撑；上方依次关注3386、3409、3416、3426附近阻力。

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