黄金今日行情走势要点分析（2025.7.25）

黄金周四（7月24日）早盘在3393受阻后开始震荡下跌，到美盘最低跌至3351，随后止跌上涨，在反弹3377附近后受阻回落至3370上下震荡，日线收出一根带有下影线的阴线。

一、基本面

1、贸易乐观情绪削弱避险需求：美国与日本达成贸易协议，将汽车进口关税降至15%并豁免部分商品惩罚性关税；美国与欧盟贸易谈判传出积极进展，市场预期双方可能达成包含15%基准关税的协议，低于此前威胁的30%。这些使得市场风险偏好提升，投资者更倾向于追逐股市等风险资产，黄金作为避险资产的吸引力下降。此外，美中贸易谈判也有进展，美国财政部长贝森特表示双方下周将讨论延长贸易协议谈判期限的可能性。

2、强劲经济数据推高美元和美债收益率：美国劳工部数据显示，截至7月19日的一周，初请失业金人数降至21.7万人，为三个月来最低，远低于预期，表明劳动力市场稳固；标普全球的采购经理人指数显示，7月美国综合PMI和服务业PMI均上升，反映经济活动加速扩张。这些数据支撑美联储维持当前利率，推高美元指数（上涨0.3%）和10年期美债收益率（尾盘报4.408%），而黄金作为非收益资产，在美元走强和美债收益率上升的情况下吸引力减弱。同时，约40%的服务提供商和近一半的制造商将价格上涨归因于关税政策，暗示通胀压力上升，可能使美联储保持鹰派立场，进一步压制金价。

3、特朗普访问美联储的影响：特朗普对美联储总部进行了罕见访问，这是近20年来首位以总统身份正式造访的美国总统。他重申不会解雇美联储主席鲍威尔，但表达了对高利率的不满，希望尽快降息。市场对美联储独立性存在担忧，任何对美联储独立性的潜在干涉可能在中长期为黄金提供支撑。目前市场普遍预计美联储在7月29日至30日的会议上维持利率在4.25%-4.50%不变，但9月仍有降息预期。

4、今日关注：20:30，美国6月耐用品订单月率，该数据是衡量制造业活动和经济健康的重要指标，其表现将影响金价走势。

二、技术面

1、日线级别：黄金在上周五至本周二形成三连阳上涨后，周三迎来转折，收出阴包阳形态，周四延续下跌态势并连线下破5日、10日均线，短期行情转弱。从整体结构来看，6月26日以来的上涨通道仍保持有效，周二、周三的高点接近通道上沿后走跌，当前价格转跌向通道下沿靠近。

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点位方面，下方支撑需重点关注两个关键位置：一是3339附近，这是当前上涨通道的下沿支撑；二是3324附近，由前期低点连线形成的趋势线支撑。上方阻力距离当前价格较远，通道上沿阻力在3450附近，短期内反弹触及该位置的概率较低。

2、四小时级别：自周三晚盘起，四小时图呈现连阴下跌走势，周四下探3351后小幅回升收阳，短线显现止跌迹象。日内需首先确认3351低点的有效性：若价格在此之上先走反弹，上方阻力可锁定两个区域，分别是3393/3395（对应3438/3439至3351下跌段的黄金分割0.5位置）和3402/3406（对应黄金分割0.618位置）；若价格跌破3351延续弱势，则需下看日线级别提到的3339通道支撑及3324趋势线支撑。

3、一小时级别：结合上周末的推演，黄金本周在关注c-2浪上涨的同时，注意行情受阻走c-3浪下跌的信号。周三黄金冲高至3438-3439后转跌，当天在3423/3425、3413/3414区域的空单，以及周四在3368、3364/3365区域的空单均顺利获利，美盘3358/3357的多单也随反弹兑现收益，验证了短期趋势判断的有效性。

目前来看，3438/3439大概率是c-3浪下跌的起点。从结构上看，若处于c-3-1浪阶段，当前可能已完成三波下跌（在3351止跌），正酝酿c-3-2浪反弹；但也不排除c-3-1浪走五波结构的可能，即3351并非c-3-1浪的终点。具体结构需等待后续走势确认，反弹时的力度与阻力位突破情况将是重要判断依据。

综合来看，短期操作需以日线转弱信号为大前提，四小时级别的3351低点与反弹阻力位可作为日内多空博弈的参考，一小时级别的波浪结构则需结合实时走势动态调整策略，关键支撑与阻力的破位情况将决定下一阶段的趋势方向。

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